Стареющее население сказывается на кредитных рейтингах правительств, предупреждают Moody’s, S&P и Fitch.

И повышение процентных ставок может сыграть в этом значимую роль.

Аналитики отмечают, что если в прошлом демографические факторы рассматривались в среднесрочной и долгосрочной перспективе, то после роста заимствований уменьшение численности трудоспособного населения и рост расходов на здравоохранение и пенсионное обеспечение уже влияют на суверенные кредитные рейтинги.

Так, по прогнозам агентства S&P, к 2060 году рейтинги примерно половины крупнейших экономик мира будут понижены до уровня ниже BBB.Cогласно стресс-тесту S&P, к 2060 году увеличение стоимости заимствований на один процентный пункт увеличит отношение долга к ВВП Японии, Италии, Великобритании и США примерно на 40-60 п.п.

«Это очень значительный рост, который подразумевает либо реформы, направленные на решение проблемы старения, либо другие фискальные реформы, которые, вероятно, потребуются, чтобы государственный долг оставался устойчивым», – отмечают в S&P.

Без соответствующих реформ к 2060 году, по оценкам агентства, типичное правительство будет иметь дефицит в размере 9,1% ВВП, по сравнению с 2,4% в 2025 году. Агентство также прогнозирует рост пенсионных расходов в среднем на 4,5 процентных пункта ВВП к 2060 году, а на здравоохранение – на 2,7.